巿場簡介
LME (London Metal Exchange)倫敦金屬交易所 - 1877年成立至今超過130年，提供鋁、銅、鉛、鋅、鎳和錫等期貨合約交易，是一個極高流通量的交易市場，為全球有色金屬市場提供參考價格，於2012年6月被香港交易所以22億美元收購。
產品特性
- LME 產品是以遠期合約形式交易，有別於一般期貨產品的每月只有指定一個交割日(Prompt Date)，LME 產品每天都可以是交割日。
- 最活躍的合約是3個月期產品，例如3個月期銅，3個月期鋁等。
- 不同交易日成交的合約有不同的交割日，例如5月1日買入3個月期銅的交割日是8月1日，而在 5月7日沽出3個月期銅的交割日是8月7日，因為交割日不同，所以不同交易日成交的長短倉 位是不能自動對銷平倉。
- 要達致平倉目的，必須要做一套調期交易(Carry trade)對銷不同交割日的長短倉位。
產品合約細則
| 交易所 | 種類 | 產品 | 代碼 | 合約單位 |
最低價格 波幅 |
交易 貨幣 |
基本 按金 |
經紀 佣金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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倫敦金屬 交易所 |
金屬 | 鉛 | LPB | 25噸 |
0.5美元/噸 =12.5美元 |
美元 | 請參考交易所網站 | 面議 |
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倫敦金屬 交易所 |
金屬 | 鎳 | LNI | 6噸 |
5美元/噸 =30美元 |
美元 | 請參考交易所網站 | 面議 |
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倫敦金屬 交易所 |
金屬 | 銅 | LCA | 25噸 |
0.5美元/噸 =12.5美元 |
美元 | 請參考交易所網站 | 面議 |
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倫敦金屬 交易所 |
金屬 | 鋁 | LAH | 25噸 |
0.5美元/噸 =12.5美元 |
美元 | 請參考交易所網站 | 面議 |
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倫敦金屬 交易所 |
金屬 | 鋅 | LZS | 25噸 |
0.5美元/噸 =12.5美元 |
美元 | 請參考交易所網站 | 面議 |
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倫敦金屬 交易所 |
金屬 | 錫 | LSN | 5噸 |
5美元/噸 =25美元 |
美元 | 請參考交易所網站 | 面議 |
交割日期 (Prompt Date)
3個月合約 : 3個月後的同一日
3個月後到期日合約(3M)的交割日 計算方式
| 今天日期 | (3M)合約的交割日 | 說明 |
|---|---|---|
| 2015年9月1日 (星期二) | 2015年12月1日 (星期二) | 3個月後的同一日 |
| 2015年8月7日 (星期五) | 2015年11月6日 (星期五) | 因為3個月後的同一日是星期六, 所以以前一個交易日為合約的交割日 |
| 2015年2月3日 (星期二) | 2015年5月4日 (星期一) | 因為3個月後的同一日是星期日, 所以以下一個交易日為合約的交割日 |
注意: 本公司只提供LME最新推出的3個月後到期日合約(3M)交易，其他LME合約時段並不支援。
*本公司不會提供實物交割服務，詳情 請按此，參閱有關 "防止實物交收風險"。
交易時間
| 交易時間 (香港時間)： | 早上 08:00 至 凌晨 02:00 (夏令) |
| 早上 09:00 至 凌晨 03:00 (冬令) | |
| 調期交易時間 (香港時間) : | 早上 08:00 至 凌晨 01:00 (夏令) |
| 早上 09:00 至 凌晨 02:00 (冬令) |
交易渠道
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平倉安排
- 除即日買賣或相同交割日(Prompt date)的長短倉合約可以直接平倉外，於不同交易日成交的長短倉合約是不會自動平倉，客戶須要主動提出平倉調期要求，否則客戶戶口需預留額外資金滿足跨期合約按金要求。
- 該平倉調期交易(Carry trade)必須在同一交易日內進行，客戶需於平倉盤成交當天提出調期要求，以達致當天平倉的目的。
- 如未提出平倉調期處理的長短倉合約，會當作跨期合約處理，並未完成平倉，且將會收取跨期按金，而跨期合約的按金由本公司釐定。
- 平倉調期交易(Carry trade)須要收取單邊交易佣金。
- 所有倫敦金屬交易所合約在交割日方能完全平倉，在交割日前所有交易仍然會記錄在結單上。
- 所有交易盈利在到期日前不可以提取，只能作為保證金使用。
- 所有平倉調期交易完成後的倉位，需於下一個工作天才於期貨交易系統顯示。
- 並不支援“取消前有效指示”(GTC)及“到期前有效買賣指示“(GTD)。
- 所有平倉調期交易(Carry trade)的價格是根據當時該產品的升水或貼水而釐定，而有關升水或貼水則因應市場供需而變化。
- 如客戶需要進行平倉調期交易(Carry trade)，請先在期貨交易平台買入或賣出該產品的反方向3M合約，之後再致電交易員進行調期手續，客戶可以致電晚間交易熱線: 2826-0066。
平倉調期範例
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客戶在5月7日以價格$8,100買入1手LME期銅合約交割日是8月7日，
如今天是5月9日客戶要平倉的做法如下 :
- 首先客戶賣出1手LME 3M期銅合約 (到期日是8月9日)成交價為 $8,200。
- 之後客戶致電本公司交易熱線要求進行合約調期。
-
客戶再向本公司說出需要調期的合約資料。
(即價格 $8,200賣出1手的LME期銅3M合約要調期平掉8月7日的好倉合約)。 - 本公司即時與交易商聯絡並得到確認轉期需支付升水差價為$10 (價格浮動視乎巿況而定)。
- 此時交易商為客戶以同價$8,200買入1手3M期銅合約，並同時賣出1手8月7日期銅合約$8,190(轉倉升水差價為$10) 。
- 本公司通知客戶合約調期完成並回覆交易內容。
未平倉合約的強制平倉期限
鑑於本公司不會提供實物交割服務，所有未平倉合約的強制平倉期限為該合約的交割日前3個
工作天，如客戶未能在該強制平倉期限前平倉及提出調期要求，本公司將於該強制平倉期限後強制平倉，客戶不能對強制平倉價格作任何異議，而強制平倉期限後成交的反向倉位，將會視作新倉處理。
流通量風險
在SELECT 交易系統的某些時段LME 產品存在著流通量低的現象，即是掛盤的買賣差價很大或暫時沒有買家或賣家。客戶不要在流通量低時利用有條件/止損盤處理交易，因為有條件/止損盤的觸發條件是根據市場成交價而定，若該產品的流通量低，在觸發後送出市場亦有機會因買賣盤疏落而未能成交，或因價格偏離太遠而成交價很差，建議客戶要利用限價盤(Limit order)來進行流通量低時的交易。
另外，所有期貨合約越接近交割日的流通量越低，並且調期差價會越來越大，建議客戶盡快完成平倉調期交易。
另外，所有期貨合約越接近交割日的流通量越低，並且調期差價會越來越大，建議客戶盡快完成平倉調期交易。
