LME 期貨
巿場簡介


LME (London Metal Exchange)倫敦金屬交易所 - 1877年成立至今超過130年,提供鋁、銅、鉛、鋅、鎳和錫等期貨合約交易,是一個極高流通量的交易市場,為全球有色金屬市場提供參考價格,於2012年6月被香港交易所以22億美元收購。
產品特性
  • LME 產品是以遠期合約形式交易,有別於一般期貨產品的每月只有指定一個交割日(Prompt Date),LME 產品每天都可以是交割日。
  • 最活躍的合約是3個月期產品,例如3個月期銅,3個月期鋁等。
  • 不同交易日成交的合約有不同的交割日,例如5月1日買入3個月期銅的交割日是8月1日,而在 5月7日沽出3個月期銅的交割日是8月7日,因為交割日不同,所以不同交易日成交的長短倉 位是不能自動對銷平倉。
  • 要達致平倉目的,必須要做一套調期交易(Carry trade)對銷不同交割日的長短倉位。
產品合約細則
交易所 種類 產品 代碼 合約單位 最低價格
波幅
交易
貨幣
基本
按金
經紀
佣金
倫敦金屬
交易所
金屬 LPB 25噸 0.5美元/噸
=12.5美元
美元 4,599 面議
倫敦金屬
交易所
金屬 LNI 6噸 5美元/噸
=30美元
美元 7,540 面議
倫敦金屬
交易所
金屬 LCA 25噸 0.5美元/噸
=12.5美元
美元 11,372 面議
倫敦金屬
交易所
金屬 LAH 25噸 0.5美元/噸
=12.5美元
美元 4,249 面議
倫敦金屬
交易所
金屬 LZS 25噸 0.5美元/噸
=12.5美元
美元 5,424 面議
倫敦金屬
交易所
金屬 LSN 5噸 5美元/噸
=25美元
美元 8,008 面議
交割日期 (Prompt Date)

3個月合約 : 3個月後的同一日

3個月後到期日合約(3M)的交割日 計算方式

今天日期 (3M)合約的交割日 說明
2015年9月1日 (星期二) 2015年12月1日 (星期二) 3個月後的同一日
2015年8月7日 (星期五) 2015年11月6日 (星期五) 因為3個月後的同一日是星期六, 所以以前一個交易日為合約的交割日
2015年2月3日 (星期二) 2015年5月4日 (星期一) 因為3個月後的同一日是星期日, 所以以下一個交易日為合約的交割日

注意: 本公司只提供LME最新推出的3個月後到期日合約(3M)交易,其他LME合約時段並不支援。

*本公司不會提供實物交割服務,詳情 請按此,參閱有關 "防止實物交收風險"。

交易時間
交易時間 (香港時間): 早上 08:00 至 凌晨 02:00 (夏令)
  早上 09:00 至 凌晨 03:00 (冬令)
調期交易時間 (香港時間) : 早上 08:00 至 凌晨 01:00 (夏令)
早上 09:00 至 凌晨 02:00 (冬令)
交易渠道
平倉安排
  • 除即日買賣或相同交割日(Prompt date)的長短倉合約可以直接平倉外,於不同交易日成交的長短倉合約是不會自動平倉,客戶須要主動提出平倉調期要求,否則客戶戶口需預留額外資金滿足跨期合約按金要求。
  • 該平倉調期交易(Carry trade)必須在同一交易日內進行,客戶需於平倉盤成交當天提出調期要求,以達致當天平倉的目的。
  • 如未提出平倉調期處理的長短倉合約,會當作跨期合約處理,並未完成平倉,且將會收取跨期按金,而跨期合約的按金由本公司釐定。
  • 平倉調期交易(Carry trade)須要收取單邊交易佣金。
  • 所有倫敦金屬交易所合約在交割日方能完全平倉,在交割日前所有交易仍然會記錄在結單上。
  • 所有交易盈利在到期日前不可以提取,只能作為保證金使用。
  • 所有平倉調期交易完成後的倉位,需於下一個工作天才於期貨交易系統顯示。
  • 並不支援“取消前有效指示”(GTC)及“到期前有效買賣指示“(GTD)。
  • 所有平倉調期交易(Carry trade)的價格是根據當時該產品的升水或貼水而釐定,而有關升水或貼水則因應市場供需而變化。
  • 如客戶需要進行平倉調期交易(Carry trade),請先在期貨交易平台買入或賣出該產品的反方向3M合約,之後再致電交易員進行調期手續,客戶可以致電晚間交易熱線: 2826-0066。
平倉調期範例
  • 客戶在5月7日以價格$8,100買入1手LME期銅合約交割日是8月7日,
    如今天是5月9日客戶要平倉的做法如下 :

    • 首先客戶賣出1手LME 3M期銅合約 (到期日是8月9日)成交價為 $8,200。
    • 之後客戶致電本公司交易熱線要求進行合約調期。
    • 客戶再向本公司說出需要調期的合約資料。
      (即價格 $8,200賣出1手的LME期銅3M合約要調期平掉8月7日的好倉合約)。
    • 本公司即時與交易商聯絡並得到確認轉期需支付升水差價為$10 (價格浮動視乎巿況而定)。
    • 此時交易商為客戶以同價$8,200買入1手3M期銅合約,並同時賣出1手8月7日期銅合約$8,190(轉倉升水差價為$10) 。
    • 本公司通知客戶合約調期完成並回覆交易內容。
未平倉合約的強制平倉期限
鑑於本公司不會提供實物交割服務,所有未平倉合約的強制平倉期限為該合約的交割日前3個 工作天,如客戶未能在該強制平倉期限前平倉及提出調期要求,本公司將於該強制平倉期限後強制平倉,客戶不能對強制平倉價格作任何異議,而強制平倉期限後成交的反向倉位,將會視作新倉處理。
流通量風險
在SELECT 交易系統的某些時段LME 產品存在著流通量低的現象,即是掛盤的買賣差價很大或暫時沒有買家或賣家。客戶不要在流通量低時利用有條件/止損盤處理交易,因為有條件/止損盤的觸發條件是根據市場成交價而定,若該產品的流通量低,在觸發後送出市場亦有機會因買賣盤疏落而未能成交,或因價格偏離太遠而成交價很差,建議客戶要利用限價盤(Limit order)來進行流通量低時的交易。

另外,所有期貨合約越接近交割日的流通量越低,並且調期差價會越來越大,建議客戶盡快完成平倉調期交易。
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