巿场简介
LME (London Metal Exchange)伦敦金属交易所 - 1877年成立至今超过130年，提供铝、铜、铅、锌、镍和锡等期货合约交易，是一个极高流通量的交易市场，為全球有色金属市场提供参考价格，于2012年6月被香港交易所以22亿美元收购。
產品特性
- LME 產品是以远期合约形式交易，有别于一般期货產品的每月只有指定一个交割日(Prompt Date)，LME 產品每天都可以是交割日。
- 最活跃的合约是3个月期產品，例如3个月期铜，3个月期铝等。
- 不同交易日成交的合约有不同的交割日，例如5月1日买入3个月期铜的交割日是8月1日，而在 5月7日沽出3个月期铜的交割日是8月7日，因為交割日不同，所以不同交易日成交的长短仓 位是不能自动对销平仓。
- 要达致平仓目的，必须要做一套调期交易(Carry trade)对销不同交割日的长短仓位。
產品合约细则
| 交易所 | 种类 | 產品 | 代码 | 合约单位 |
最低价格 波幅 |
交易 货币 |
基本 按金 |
经纪 佣金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
伦敦金属 交易所 |
金属 | 铅 | LPB | 25吨 |
0.5美元/吨 =12.5美元 |
美元 | 请参考交易所网站 | 面议 |
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伦敦金属 交易所 |
金属 | 镍 | LNI | 6吨 |
5美元/吨 =30美元 |
美元 | 请参考交易所网站 | 面议 |
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伦敦金属 交易所 |
金属 | 铜 | LCA | 25吨 |
0.5美元/吨 =12.5美元 |
美元 | 请参考交易所网站 | 面议 |
|
伦敦金属 交易所 |
金属 | 铝 | LAH | 25吨 |
0.5美元/吨 =12.5美元 |
美元 | 请参考交易所网站 | 面议 |
|
伦敦金属 交易所 |
金属 | 锌 | LZS | 25吨 |
0.5美元/吨 =12.5美元 |
美元 | 请参考交易所网站 | 面议 |
|
伦敦金属 交易所 |
金属 | 锡 | LSN | 5吨 |
5美元/吨 =25美元 |
美元 | 请参考交易所网站 | 面议 |
交割日期 (Prompt Date)
3个月合约 : 3个月后的同一日
3个月后到期日合约(3M)的交割日 计算方式
| 今天日期 | (3M)合约的交割日 | 说明 |
|---|---|---|
| 2015年9月1日 (星期二) | 2015年12月1日 (星期二) | 3个月后的同一日 |
| 2015年8月7日 (星期五) | 2015年11月6日 (星期五) | 因為3个月后的同一日是星期六, 所以以前一个交易日為合约的交割日 |
| 2015年2月3日 (星期二) | 2015年5月4日 (星期一) | 因為3个月后的同一日是星期日, 所以以下一个交易日為合约的交割日 |
注意: 本公司只提供LME最新推出的3个月后到期日合约(3M)交易，其他LME合约时段并不支援。
*本公司不会提供实物交割服务，详情 请按此，参阅有关 "防止实物交收风险"。
交易时间
| 交易时间 (香港时间)： | 早上 08:00 至 凌晨 02:00 (夏令) |
| 早上 09:00 至 凌晨 03:00 (冬令) | |
| 调期交易时间 (香港时间) : | 早上 08:00 至 凌晨 01:00 (夏令) |
| 早上 09:00 至 凌晨 02:00 (冬令) |
交易渠道
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平仓安排
- 除即日买卖或相同交割日(Prompt date)的长短仓合约可以直接平仓外，于不同交易日成交的长短仓合约是不会自动平仓，客户须要主动提出平仓调期要求，否则客户户口需预留额外资金满足跨期合约按金要求。
- 该平仓调期交易(Carry trade)必须在同一交易日内进行，客户需于平仓盘成交当天提出调期要求，以达致当天平仓的目的。
- 如未提出平仓调期处理的长短仓合约，会当作跨期合约处理，并未完成平仓，且将会收取跨期按金，而跨期合约的按金由本公司釐定。
- 平仓调期交易(Carry trade)须要收取单边交易佣金。
- 所有伦敦金属交易所合约在交割日方能完全平仓，在交割日前所有交易仍然会记录在结单上。
- 所有交易盈利在到期日前不可以提取，只能作為保证金使用。
- 所有平仓调期交易完成后的仓位，需于下一个工作天才于期货交易系统显示。
- 并不支援“取消前有效指示”(GTC)及“到期前有效买卖指示“(GTD)。
- 所有平仓调期交易(Carry trade)的价格是根据当时该產品的升水或贴水而釐定，而有关升水或贴水则因应市场供需而变化。
- 如客户需要进行平仓调期交易(Carry trade)，请先在期货交易平台买入或卖出该產品的反方向3M合约，之后再致电交易员进行调期手续，客户可以致电晚间交易热线: 2826-0066。
平仓调期范例
-
客户在5月7日以价格$8,100买入1手LME期铜合约交割日是8月7日，
如今天是5月9日客户要平仓的做法如下 :
- 首先客户卖出1手LME 3M期铜合约 (到期日是8月9日)成交价為 $8,200。
- 之后客户致电本公司交易热线要求进行合约调期。
-
客户再向本公司说出需要调期的合约资料。
(即价格 $8,200卖出1手的LME期铜3M合约要调期平掉8月7日的好仓合约)。 - 本公司即时与交易商联络并得到确认转期需支付升水差价為$10 (价格浮动视乎巿况而定)。
- 此时交易商為客户以同价$8,200买入1手3M期铜合约，并同时卖出1手8月7日期铜合约$8,190(转仓升水差价為$10) 。
- 本公司通知客户合约调期完成并回覆交易内容。
未平仓合约的强制平仓期限
鑑于本公司不会提供实物交割服务，所有未平仓合约的强制平仓期限為该合约的交割日前3个
工作天，如客户未能在该强制平仓期限前平仓及提出调期要求，本公司将于该强制平仓期限后强制平仓，客户不能对强制平仓价格作任何異议，而强制平仓期限后成交的反向仓位，将会视作新仓处理。
流通量风险
在SELECT 交易系统的某些时段LME 產品存在着流通量低的现象，即是掛盘的买卖差价很大或暂时没有买家或卖家。客户不要在流通量低时利用有条件/止损盘处理交易，因為有条件/止损盘的触发条件是根据市场成交价而定，若该產品的流通量低，在触发后送出市场亦有机会因买卖盘疏落而未能成交，或因价格偏離太远而成交价很差，建议客户要利用限价盘(Limit order)來进行流通量低时的交易。
另外，所有期货合约越接近交割日的流通量越低，并且调期差价会越来越大，建议客户尽快完成平仓调期交易。
另外，所有期货合约越接近交割日的流通量越低，并且调期差价会越来越大，建议客户尽快完成平仓调期交易。
