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最後更新 (22/12/2010)
| 香 港 股 市 (2011 年度) |
恒生指數與H股指數目標。我們預測2011年恒生指數與H股指數分別將料達27,000及16,500點，相等於較目前水平的上升空間約17%及29%。我們認為H股的上升空間更佳，因香港政府持續出手干預樓市投機行為，香港房地產股恐怕會表現呆滯。我們的目標相等於恒生指數及恒生國企H股指數11年度市盈率分別為14.8及14.5倍（過去五年平均值），分別對應11年度市場預期每股盈利增長15.6%及16.1%。倘若兩指數超過歷史平均值1個標準差，即達到市盈率17倍甚至更高，那麼這將是投機性熱錢流入及流動資金過量而導致，而非受到基本因素的支撐。
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| 香 港 行 業 前 景 (2011 年度) |
 香港/中國投資前景展望 |
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