恆 生 指 數 期 貨 及 期 權

恆生指數是香港藍籌股價變化的指標，亦是亞洲區廣受注目的指數。同時，它亦廣泛被使用作為衡量基金表現的標準。

恆生指數是以加權資本市值法計算，成份股分別屬於工商、金融、地產及公用事業四個行業分類指數，而某一種股份價格的變動相對恆生指數的影響，乃視乎該家公司的市值而定。市值較高的股份對恆生指數上落波幅的影響較市值低的股份為大。

鑑於香港股市日益受到注目，其相關對沖工具的需求亦不斷上升，香港期貨交易所早於一九八六年五月推出恆生指數期貨合約，隨後於一九九三年三月亦推出恆生指數期權合約。這些合約為投資者提供另一有效工具，以管理投資組合的風險和捕捉指數套戥的機會。本地投資者與國際投資者的積極參與，亦相繼提高恆生指數期貨及期權的受歡迎程度。

小 型 恆 生 指 數 期 貨 及 期 權

香港期貨交易所(期交所)自 2000 年 10 月 9 日已推出小型恆生指數期貨合約(小型期指)，以滿足有興趣於香港股票市場人士的需要。為配合小型恆指期貨，小型恆指期權亦已於 2002 年 11 月推出。

這個獨特設計的小型恆指期貨及期權合約，是根據期交所恆指期貨及期權合約的指標相關指數，即恆生指數作為買賣基礎。小型恆指期貨及期權的合約乘數每點為港幣10.00，或是恆指期貨及期權合約的五分之一。與恆指期貨及期權合約一樣，小型恆指期貨及期權合約亦以現金結算。

對於本地一些不想承擔太大風險及有需要作微調對沖的散戶投資者來說，小型恆指期貨及期權合約將會是他們的最佳投資及管理風險的對沖工具。

Ｈ股 指 數 期 貨 及 期 權

內地經濟迅速發展令投資者對中國相關股票的興趣漸增。Ｈ股指數期貨及期權的相關指數是 恒生中國企業指數(國企指數) ，它是由恒生指數有限公司編纂及計算的市值加權股票指數， 國企指數反映主要H 股的走勢。Ｈ股為中華人民共和國(中國)發行人根據中國法律發行的人 民幣值股票， 除股票面值仍為人民幣外，H股在香港聯合交易所上市認購及買賣均以港元 進行。
恒生指數有限公司網站亦有提供最新成份股名單 ：http://www.hsi.com.hk/HSI-Net/HSI-Net

股 票 期 貨

股票期貨合約是一個買賣協定，註明於將來既定日期以既定價格 (立約成價) 買入或賣出相等於某一既定股票數量(合約成數)的金融價值。

所有股票期貨合約都以現金結算，合約到期時不會有股票交收。

合約到期時，相等於立約成價和最後結算價兩者之差乘以合約乘數的賺蝕金額，會在合約持有人的按金戶口中扣存。

最後結算價是按照最後交易日，該合約所代表的股票在現貨市場每五分鐘最高買入及最低賣出價的中間價格的平均值計算。

如果股票期貨的投資者希望在合約到期前平倉的話，原先沽空的投資者只須買回一張期貨合約，而買入合約的投資者則賣出一張期貨合約 。

在進行期貨交易時，買賣雙方均需要先繳付一筆基本按金，作為履行合約的保證。結算所在每日收市後會將所有未平倉的合約按市價計算盈虧，作為在投資者按金戶口中扣存的依據。如果市況不利使投資者蒙受虧損，令按金下降到低於所規定的水平，京華山一 會根據期交所的規則要求投資者在指定時限內補款，使按金維持在原來的基本按金水平(即補倉)。

黃 金 期 貨

黃金期貨的合約設計是以本地倫敦黃金作為標準，該標準為香港及國際投資者所熟悉。 黃金期貨合約的基準成色為不少於995純度，合約單位為100金衡安士，並以每金衡安士美 元報價。合約將以美元交易及美元現金結算，最後結算價將以倫敦黃金市場定盤有限公司的 上午定盤為依據。

此定盤由倫敦黃金市場協會發放，該定盤早於1919年起，已廣為國際黃 金市場所接納。